总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜guǎn)理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50E中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜TF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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